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| - Intermédiation, diversification et dissimulation d’information
- Intermediation, diversification, and confidentiality
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| Abstract
| - Abstract. This paper analyses a stylised (two period) credit market where investors care about the appropriability of the information they produce when they engage in costly ex ante evaluation of borrowers quality. Diversified intermediation naturally arises as a dissimulation mechanism allowing investors to extract informational rent in the second period, thereby mitigating the underlying appropriability problem.
- Résumé. Cet article présente un modèle d’intermédiation financière dans lequel la rente informationnelle est l’aiguillon à la production d’information. L’environnement est un marché du crédit dans lequel les prêteurs doivent s’assurer de l’appropriabilité de l’information produite lors de l’évaluation initiale des emprunteurs. Une structure d’intermédiaire diversifié est un mécanisme de dissimulation permettant aux investisseurs d’extraire la rente informationnelle future et de compenser le coût d’évaluation.
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